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中小企业融资为何越发困难

2021-03-11 14:01作者:我会发光

  当下的债转股与上世纪90年代已经不同, 当下的“去杠杆”既要有市场,也要有政府的参与,“没有政府的参与就是无序的金融危机,但完全政府主导就带来了很大的道德风险,问题更大”。


  信贷总量增幅巨大,为何中小企业仍然感觉融资难?天量信贷究竟流向何方?银监会国有重点金融机构监事会主席于学军直言,近两年中国的银行信贷结构发生了一些明显变化,政策性银行和商业银行蜂拥至各级政府放贷,房地产也成为信贷的主力军,实体企业融资却非常困难。


  于学军表示,自2015年下半年之后,地方政府融了很多资金,手头变得很宽裕。究其来源,一是银行正常的放贷行为,现在无论是政策性银行还是商业银行,蜂拥而至要给各级政府放贷,甚至在一些地区银行要对政府进行公关。除此以外,另外两项资金也十分突出,一是所谓的债务置换,二是专项重点建设基金,此外,还有其他渠道的各类社会融资等。

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  房地产融资、地方政府融资火热,与之相反的则是“实体企业融资困难,新增融资对实体企业的放贷极不乐观”。于学军举例说,在东部地区的一些经济大省,甚至制造业新增的融资到现在累计都是下降的。实体企业中融资状况的分化趋势也十分明显,一部分央企、少部分行业龙头企业和具有创新能力的优势企业,融资占有一定的优势,而大部分的中小企业,甚至包括一些陷入产能过剩行业的大型企业,不仅新增融资困难,就连保住原有的融资也很难。


  事实上,银行信贷结构的转向症结在于“资产荒”。在经济结构转型过程中,中小企业面临的经营风险更大,坏账风险提升,银行出于自身发展、盈利、风险控制等方面的考量,选择疏远部分实体企业,导致决策部门制定的信贷支持实体经济的政策被大打折扣,无法执行到位,最终使大量中小微企业陷入了融资难、融资贵怪圈而无法解套。


  在新常态下,宏观调控的第一层次是为了稳定物价。但是,人们如果死守着按经济增长率控制货币流通量,由于很多因素都在发生变化,如果死守上述观点,就会把经济捆死。


  针对我国经济增长的新动能,供给侧结构性改革必然是一个渐进的过程。市场是可以创造的。


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